东旭pp电子“ 新能源+环保”多元生态圈版图布局已成，“ 产业+资本” 的双轮驱动发展带来广阔空间。根据业绩预告，2017 年公司归母净利润约 5.35-6 亿元，同比增长 205%-242%。首次覆盖，给予“买入”评级，目标价为 16.28 元/股。

一、双主业实现“让天更蓝”愿景

公司在一个区域内给当地政府提供一揽子绿色发展解决方案，包括生态环境治理、以及多种清洁能源发配售一体化的智慧能源运营。公司构建“ 新能源+环保”的多元生态圈“大pp电子”版图布局已成，未来发展可期。

二、打造绿色产业综合服务平台 “新能源+环保”的多元生态圈完成构建

公司通过“ 产业+资本” 的双轮驱动发展，在一个区域内同时发展环保和新能源综合业务。根据业绩预告，2017 年公司归母净利润约 5.35-6 亿元，同比增长 205%-242%。

三、从光伏到智慧能源，全产业链发展带来广阔空间

公司在光伏上市公司 2017 年度净利润排行榜中位列前十，净利润增幅更是高达第二。目前已建和在建项目总规模约 2GW，未来运营业绩将陆续释放。同时，公司通过收购在电站智能运维系统开发方面有着较强优势的安轩科技，为未来智慧能源的发展做好了准备。

四、契合美丽中国理念，生态环保 PPP 订单放量

在星景生态并入后，公司又收购了泓伟环境 67%股权，全力拓展环保领域。 公司在 2017 年发展的环保领域中标了多个 PPP 项目， 目前在手 PPP项目订单 14 个，总投资 218 亿元。预计公司在 2018 年可维持订单较高增速，随后工程逐步落地带来稳定收入，为公司在近期的盈利能力和中远期的战略发展均有十分积极的促进作用。

五、首次覆盖，给予“买入”评级

公司光伏业务稳步落地，同时大力拓展生态环保类 PPP 项目。考虑到公司在新能源+环保领域的快速发展，首次覆盖，给予“买入”评级，目标价为 16.28 元/股。

温馨提示

以上观点节选自光大，原文标题“东旭pp电子：新能源+环保双轮驱动，打造绿色产业综合服务平台“。以上观点仅代表券商观点，不代表公司观点或投资建议